BÄKO-magazin

Inflationsängste trüben Konsumstimmung

Die zunehmende Inflation hat die Stimmung der Verbraucher im Mai dieses Jahres eingetrübt.

Die zunehmende Inflation hat die Stimmung der Verbraucher im Mai dieses Jahres eingetrübt. Die Konjunktur-, die Einkommenserwartung aber auch die Anschaffungsneigung mussten deutliche Einbußen hinnehmen. Folglich prognostiziert das Konsumklima für Juni einen Wert von 4,9 Punkten nach revidiert 5,6 im Mai.Ständig neue Rekordstände an den Zapfsäulen sowie weitere drohende Preiserhöhungen lassen die deutschen Verbraucher zunehmend um ihre Kaufkraft fürchten. Dies hat dazu geführt, dass die Einkommensaussichten nicht mehr so positiv wie noch im Vormonat beurteilt werden. Steigende Preiserwartungen sorgen zudem dafür, dass die Anschaffungsneigung im Mai deutlich sinkt.Die Sorgen um die Preisstabilität schüren u. a. momentan auch die Konjunkturängste der Bundesbürger. Damit hat sich der Gegenwind für die Konsumkonjunktur im Frühjahr etwas verschärft.Konjunkturerwartung: skeptische VerbraucherDie deutlichen Zugewinne der Konjunkturerwartung im letzten Monat konnten im Mai dieses Jahres nicht bestätigt werden. Der Indikator verlor knapp 10 Zähler und liegt aktuell bei 13,4 Punkten. Trotz des überraschend guten Abschneidens der deutschen Wirtschaft im ersten Quartal dieses Jahres sehen die deutschen Verbraucher die weitere Entwicklung der Konjunktur verhalten.Starker Euro und Inflation verstärken Eindruck Die Bundesbürger gehen daher offensichtlich davon aus, dass sich die im ersten Quartal 2008 herausragende Entwicklung des Bruttoinlandsprodukts (BIP) nicht fortsetzen kann und folglich mit einer Abkühlung der Konjunktur gerechnet werden muss. Ein anhaltend starker Euro sowie hohe Inflationsraten verstärken diesen Eindruck.Dadurch treten konjunkturell positive Entwicklungen, wie die gute Lage auf dem Arbeitsmarkt, derzeit wieder mehr in den Hintergrund.Deutsche Wirtschaft robust Die positive Entwicklung des BIP im ersten Quartal 2008 – wenn sie auch durch Sondereffekte wie den milden Winter etwas überzeichnet ist – belegt jedoch, dass sich die deutsche Wirtschaft nach wie vor in einer robusten Verfassung befindet und eine Rezession in Deutschland nicht wahrscheinlich erscheint.Nach drei Monaten mit Zuwächsen musste die Einkommenserwartung im Mai wieder spürbare Verluste hinnehmen. Der Indikator büßte 14,8 Zähler ein und weist nun -4,3 Punkte auf. Damit wurden die Gewinne aus den vorangegangenen drei Monaten nahezu vollständig relativiert.Energiepreise schüren Pessimismus Neben der generellen Sorge um die Kaufkraft der Haushaltseinkommen dürften vor allem die hohen Energiepreise eine wesentliche Ursache für den derzeitigen Pessimismus hinsichtlich der weiteren finanziellen Lage der Haushalte sein.Anschaffungsneigung: Inflation ist beherrschendes Thema Im Sog sinkender Einkommens- und Konjunkturaussichten musste auch die Anschaffungsneigung im Mai deutliche Einbußen hinnehmen. Der Indikator verlor 15,7 Zähler und weist nun -20,4 Punkte auf.Konsumklima: Preisentwicklung hemmt weitere Erholung Die im Mai pessimistischere Entwicklung der Verbraucherstimmung hat dem Konsumklima einen deutlichen Dämpfer versetzt. Der Gesamtindikator prognostiziert für Juni einen Wert von 4,9 Punkten nach revidiert 5,6 für Mai dieses Jahres.Steigender Inflationsdruck sowie die Furcht vor weiteren Preiserhöhungen verhindern derzeit eine weitere Erholung des Konsumklimas. Deshalb wird es in erster Linie von der weiteren Entwicklung der Lebenshaltungskosten abhängen, ob sich die günstigen Rahmenbedingungen, wie der florierende Arbeitsmarkt, wieder durchsetzen und die Konsumlust beflügeln.Nur wenn die Haushalte davon ausgehen können, dass ihr Einkommen auch real in diesem Jahr steigen wird und zudem die Inflationsängste weichen, werden sie auch wieder verstärkt ihren Geldbeutel öffnen. Wenn diese Voraussetzung erfüllt ist, wird auch der Konsum seine ihm zugedachte Rolle als Konjunkturstütze erfüllen können.